En occidente, pocos menores de 50 años han experimentado algún tipo de inflación como se vio en los años setenta y en otros periodos de los cuales los mayores parecen tener tanto miedo. Debido a los cambios de política, la inflación fue como una enfermedad con una vacuna, que únicamente se ve aparecer en algunas naciones en desarrollo desafortunadas. Ahora, con la pandemia del COVIC-19 y varios paquetes de estímulo nacional que diferentes gobiernos han estado implementando, la preocupación sobre la potencial inflación que resulta de las políticas económicas diseñadas para frenar la pandemia ha vuelto otra vez.
La promesa es bastante simple: con las medidas de salud implementadas para frenar la propagación del virus, la producción de productos y servicios ha sido golpeada. La inflación podría resultar del exceso de dinero que está siendo pagado por muy pocos productos y servicios. Muchas compañías e industrias de producción han sido afectadas. No únicamente los suministros médicos están escasos. La producción de carne y cerdo estadounidense ha estado obstaculizada por el cierre de los centros de empaquetado en donde los brotes del virus se concentraron. Los trabajadores han comenzado a hacer huelgas en los centros de distribuciones de Amazon e Instacart, los cuales demandan condiciones más seguras y pagos más altos por trabajos de alto riesgo. Es probable que esta reacción se vea aún más a medida que se les pida a los empleados temerosos regresar al trabajo. Esta falta de productos debido a problemas en el suministro solo puede aumentar los precios, pero existe otro problema.
Los gobiernos han estado lanzando dinero al problema en un esfuerzo de sostener la economía dañada. Según un artículo en The Economist, “el banco central europeo ha crecido en 550 mil millones de euros (600 mil millones de dólares), o cerca del 12%, y que la reserva federal cerca de los 2 billones de dólares, más del 40%.” Ahora, medidas similares durante la crisis global financiera del 2008 que no llego a la inflación, pero cuando esto se combina con la escasez de oferta puede muy bien cambiar esa dinámica.
Image: El covid-19 tiene preocupado los mercados sobre la demanda
Las expectativas del colapso de la inflación futura muestran que los comerciantes ven el impacto de la demanda como una sorpresa mayor que el colapso de la oferta.
Fuente: Datos económicos de la reserva federal
En UU.EE, los estados han estado compitiendo unos con otros para comprar suministros médicos requeridos. Hasta el momento, la mayoría de los productos han sido abundantes afortunadamente, a pesar del extraño suministro de limpieza o el papel sanitario. Con los habitantes en casa, incluso interrupciones en el suministro, la demanda ha sido mínima para muchos productos y servicios. El petróleo, viajes en avión, y hoteles son los mejores ejemplos de la desinflación a corto plazo que ha sucedido. En marzo, la inflación anual de precios al consumidor se desaceleró en la ZonaEuro, comparado con las tasas de febrero. En un artículo escrito por Verónica Guerrieri, Guido Lorenzoní, Ludwig Straub, Iván Weming, pudo verse un “Shock de oferta Keynesiana”, en donde la demanda cae más que la oferta pero luego se recupera. A medida que reabran las economías, los trabajadores recontratados podrían gastar una gran parte de sus ingresos en cosas que no tenían durante meses, y la demanda de trabajadores cuyos ingresos nunca fueron afectados por la paralización podría abrumar una oferta que se recupera lentamente.
Estas presiones inflacionistas serán vistas a medida que el virus es derrotado. Problemas con la actual estructura económica también serán vistos. Por ejemplo, la desigualdad que está concentrando los ingresos con los ricos, quienes no lo gastan, las redes de seguridad que probablemente serán creadas por los gobiernos para disminuir la severidad de las futuras pandemias, así también como los impuestos progresivos promulgados para pagar las grandes deudas del gobierno redirigirán ingresos para gastadores libres, optando por un crecimiento económico mayor y el bajo desempleo que crea inflación.
Con incertidumbre, la mejor decisión es mover los activos a una opción menos volátil. A diferencia del papel moneda y las acciones, los metales preciosos físicos como el oro y la plata son resistentes a la inflación porque derivan su valor de manera diferente que el papel moneda. Los gobiernos están eligiendo imprimir más dinero, incluso a una frecuencia más alta, para mejorar la economía, la oferta de metales preciosos solo incrementa con una producción de minería mínima. La inflación puede reducir una cartera tanto como cualquier otra forma de riesgo. El oro, la plata y otros metales preciosos pueden una manera segura de evitar peligros y mantener a un inversor sabio inmune de las fuerzas de la hiperinflación y la inflación.
